Il piccolo investitore è spesso attratto dalle emissioni standard nazionali sul reddito fisso. Il riferimento è ai prodotti del risparmio postale, ai titoli emessi dal Tesoro e ai conti deposito di matrice bancaria. Tuttavia, c’è un Mare Magnum di strumenti finanziari sul mercato al di fuori dei nostri confini nazionali, che non per questo non meritano l’attenzione.
Un esempio per tutti? Consideriamo la recente doppia tranche di bond a 7 e 30 anni di Eurobond emessi nei giorni scorsi dalla Commissione UE. Si tratta di titoli garantiti in solido dagli Stati nazionali dell’area euro, ed emessi per raccogliere provviste con cui affrontare alcune spese comuni. Orbene, la doppia tranche ha raccolto ordini per 180 miliardi di € a fronte dei soli 8 € disponibili. Un successone, ad essere modesti! Pertanto, se temi il debito pubblico italiano ecco 2 bond in euro con rating AAA e rendimenti superiori a quelli dei titoli di Stato francesi e tedeschi di pari durata.
I due titoli obbligazionari emessi in euro e durata a 7 e 30 anni
Illustriamo i punti chiave di questi due bond con cedole, durate e rendimenti differenti.
Il titolo più corto è un settennale con data scadenza fissata al 4 dicembre 2030. L’ammontare emesso è stato di 3 miliardi di €, mentre gli ordini hanno raggiunto la cifra di 81 miliardi di € (27 volte l’ammontare offerto). Il bond ha esitato una cedola annua lorda annua fissa del 3,125%, tassata al solito al 12,50%. Tuttavia, complice un prezzo di collocamento a 102,112 centesimi, c’è che il rendimento lordo effettivo a scadenza si è attestato al 2,781%.
Il bond già in circolazione è il titolo più lungo, quello di durata a 30 anni (scadenza: 4 marzo 2053). Il titolo ha codice ISIN è EU000A3K4DY4, la cedola lorda annua è del 3,00% (periodicità annuale) ma il rendimento è maggiore grazie all’attuale quotazione sotto cento. Al momento dell’articolo il bond prezza 93,92 centesimi, per un rendimento effettivo lordo a scadenza del 3,36% (fonte: Borsa italiana).
Ecco 2 bond in euro con rating AAA e rendimenti superiori a quelli dei titoli di Stato francesi e tedeschi di pari durata
Come si evince si tratta di bond dai rendimenti non particolarmente esaltanti se considerati in senso assoluto e in rapporto alle durate. Sul mercato vi sono titoli con cedole più interessanti a parità di tempo di impiego, ma dai profili di rischio maggiori.
Il discorso invece cambia se teniamo a mente che si tratta di titoli tripla A al pari delle emissioni sovrane di Stati come Francia, Germania, Svizzera, Canada, etc.
Soffermiamoci sugli emittenti in euro e pari giudizio di merito creditizio dell’UE, come Francia e Germania, per esempio. Con riferimento a bond di durata residua a 7 e 30 anni, quanto offrono questi Stati nazionali?
Sulla scadenza a 7 anni, l’OAT pari durata offre oggi un rendimento medio annuo lordo del 2,559%. L’omologo bond di matrice tedesca, il Bund, rende il 2,191%.
Passiamo alla durata a 30 anni. Qui i rendimenti delle obbligazioni francesi e tedesche si attestano, nell’ordine, al 3,321% e 2,497%.
Per l’investitore alla ricerca di bond redditizi e il cui rischio emittente rasenti lo zero, si tratta di opzioni da non trascurare.
